Mecanismele de schimb fixeaza pentru fiecare moneda un curs atasat unitatii de cont europene, in cadrul Sistemului Monetar European(S.M.E.). Daca monedele fluctueaza una in raport cu cealalta, trebuie sa se alinieze cursului pivot fata de care nu poate sa difere cu mai mult de 2.25 la suta. Imediat ce sare de pragul de diferenta, autoritatile monetare trebuie sa intervina. Din august 1993, Consiliul Europei a convenit ca monedele pot fluctua cu cel mult 15 la suta de o parte si de alta a cursului pivot fara interventia obligatorie a S.M.E.